-
SK하이닉스 2조 교환사채 오히려 약인가? (ft. 교환사채 뜻코스피100 종목/SK하이닉스 2023. 4. 6. 10:20반응형
요즘 반도체가 참 어려운 시기를 보내고 있네요. 업체 재고량은 늘고 반도체 가격은 오르지 않고 중국과 반도체 전쟁을 하고 있는가운데 미국 반도체법까지 산넘어 산이네요.
오늘은 SK하이닉스 교환사채의 영향에 교환사채의 정확한 뜻에 대해서 알아보겠습니다.
1. SK하이닉스 2조 교환사채 발행
SK하이닉스가 2조2000억원이 넘는 규모의 교환사채를 발행했습니다. SK하이닉스의 재무 건전성에 문제가 있는 것 아니냐는 우려에 주가가 하락했지만 꼭 부정적이지만은 않은 상황입니다. 시장에서는 SK하이닉스가 올해를 버틸 현금을 마련했다며 유동성 리스크가 사라졌다는 분석도 나오고 있습니다.
그 이유는 유상증자가 아닌 교환사채 발행으로 지분가치 희석 우려가 사라진 것이 긍정적으로 평가받고 있습니다.
하지만 SK하이닉스의 교환사채 발행 소식이 투자심리를 위축시킨 것은 사실입니다.
2. SK하이닉스 전환사채 공시내용
SK하이닉스는 공시를 통해 운영자금 조달 목적으로 1조9745억원의 교환사채를 발행하겠다고 밝혔습니다. 이후 이날 이사회 결의 후 투자자 모집을 통해 발행규모를 2조2377억원으로 확대했다고 정정 공시했지요.
교환 대상은 SK하이닉스 자사주 2012만6911주로 총 발행주식의 2.76% 정도입니다. 교환가액은 11만1180원으로 전날(3일) SK하이닉스의 종가 8만7200원 보다 약 27.5% 높은 수준입니다.표면이자율과 만기이자율은 각각 연 1.75%로 만기일은 2030년 4월11일입니다. 콜옵션과 풋옵션 조건이 있어 조기상환이 가능한 조건입니다.
교환사채는 투자자가 보유한 채권을 일정 기한이 지난 뒤 발행회사가 보유한 주식이나 다른 회사의 유가증권으로 교환할 수 있는 회사채입니다. 대규모 설비투자(CAPEX), 적자 부담으로 SK하이닉스가 유동성 확보를 위해 교환사채 발행에 나선 것으로 보입니다. 지난해 말 기준 연결 재무제표에서 연내 만기가 도래하는 단기차입금 규모는 3조8000억원이며 신규 CAPEX에 필요한 자금은 8조원 수준으로 알려지고 있습니다.3. SK하이닉스 교환사채 주가 영향
증권시장에서는 이번 교환사채 발행으로 SK하이닉스의 유동성 리스크가 일단락됐다고 분석하고 있습니다. 이번 교환사채를 포함한 올해 신규 조달 자금이 6조7000억원임을 감안하면 단기간 내 필요한 현금은 충분히 확보된 것으로 분석되고 있지요.SK하이닉스의 일련의 자금조달이 향후 업황 개선에 대한 확신으로 해석되는 대목입니다.
하반기에 재고물량 감소와 메모리가격 상승이 예상되고 있다는 전망에 대해서 실제로 SK하이닉스는 업황개선으로 판단하는 것 같습니다.
그리고 유상증자 우려가 사라진 것도 긍정적인 상황입니다. 앞서 시장에서는 SK하이닉스가 유상증자를 단행할 것이란 예상이 있었지요. 유상증자는 회사가 추가로 주식을 발행해 자금을 조달하는 방식으로 회사 측에선 원리금 부담없이 자본금을 늘릴 수 있지만 주주들에게는 주가나 지분가치를 희석시킬 가능성이 있는 방식입니다.
SK하이닉스가 자사주를 활용한 저금리 조건에 교환사채를 발행해 오히려 주가와 주주가치측면에서는 좀더 유리하다고 할 수 있습니다.자사주를 기초자산으로 교환사채를 발행하면 1~2% 정도의 저금리로 자금을 조달할 수 있고 전환사채, 신주인수권부사채 등과 달리 신주 발행이 없어 지분가치 희석 가능성도 거의 없다는 분석입니다.
시장은 반도체 업계의 감산 효과가 지난 1분기부터 나타나기 시작했고 2022년 4분기부터 시작된 감산 효과와 출하 반등이 겹치며 재고 안정화가 시작되는 올해 2023년 2분기가 반도체 업황이 개선되면서 SK하이닉스등 반도체 관련주가가 반등을 시작할 것이라는 의견이 많습니다.4. 교환사채가 뭔가요?
교환사채 뜻은 채권을 발행한 기업이 이를 주식으로 교환할 수 있는 권리를 가진 채권을 말합니다. 이를 통해 채권 투자자는 일정 기간 동안 이자를 받으면서도 주식 투자의 이익을 누릴 수 있습니다. 또한, 기업은 교환사채를 통해 자금을 조달할 수 있습니다.
교환사채는 주식 시장에서 주가가 불안정한 경우에 많이 이용됩니다. 채권 투자자는 일정 기간 동안 이자를 받으면서도 주식 시장에서 주가가 상승할 경우 주식 투자의 이익을 누릴 수 있습니다. 또한, 기업은 교환사채를 통해 자금을 조달함으로써 자사 주식을 매입하는 것보다 더 효율적으로 자금을 유입할 수 있습니다.주가희석이나 오버행(물량부담)에서 유상증나나 전환사채나 신주인수권부 사채보다 유리한 방식으로 알려져 있습니다.
반응형'코스피100 종목 > SK하이닉스' 카테고리의 다른 글
SK하이닉스 4분기 실적과 2023년 실적, 주가 전망 (0) 2023.01.01 댓글