미국 주식 투자, 환노출 vs 환헤지(H) 개념과 어떤 전략 선택 (ft. 달러 환율 변동 영향 유무)

주식 투자, 환노출 vs 환헤지(H) 개념과 어떤 전략 선택 (ft. 달러 환율 변동 영향 유무)

해외 주식 투자를 고려할 때, 환노출과 환헤지라는 두 가지 중요한 개념을 이해해야 합니다. 투자 수익률에 큰 영향을 미칠 수 있기 때문에 투자 전략 수립에 중요한 역할을 하거든요.
 
오늘은 미국 주식 투자 시 환노출 vs 환헤지(H) 개념과 어떤 전략 선택할지 그리고 달러 환율변동에 따른 영향도 함께 알아보려고 합니다.

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1. 환노출이란 무엇일까요?

환노출은 해외 주식 투자 시 발생하는 환율 변동 위험을 그대로 감수하는 전략입니다. 즉, 해외 주식의 가격 변동뿐만 아니라 환율 변동까지 고려하여 투자 수익률을 계산해야 합니다.
예를 들어, 미국 S&P500 지수에 투자한다고 가정해봅시다. S&P500 지수가 10% 상승했다고 해도, 만약 동 기간 동안 달러화가 10% 하락했다면 원화 기준 수익률은 0%가 됩니다.

2. 환헤지란 무엇일까요?

환헤지는 해외 주식 투자 시 발생하는 환율 변동 위험을 완화하거나 없애는 전략입니다. 옵션이나 미래와 같은 파생상품을 활용하여 환율 변동으로 인한 손실을 방지하거나 제한하는 방법입니다.
 
예를 들어, S&P500 선물옵션을 매수하여 환헤지를 한다고 가정해봅시다. S&P500 지수가 하락하더라도 선물옵션 매수 비용만 손실될 뿐, 환율 변동으로 인한 추가 손실은 발생하지 않습니다.

3. 환노출 상품

해외주식과 ETF는 대부분 환노출 상품입니다. 즉, 주가 변동과 달러의 변동에 대한 영향을 모두 받습니다.

환노출 상품은 환율이 오를 때 환차익을 얻고, 환율이 내리면 환차손을 입습니다. 따라서 환율이 바닥이라고 생각할 때에는 환노출 상품에 투자하는 것이 좋습니다. 주가 상승에 대한 이익과 환차익 모두 가져갈 수 있습니다.

4. 환헷지(H) 상품

환헷지 상품인 H가 붙은 ETF, 펀드는 원달러 환율 변동의 리스크를 제거해 줍니다. 예를 들어 'TIGER 미국 S&P500(H)'는 S&P500 지수인 미국 종합주가지수를 추종하는 ETF이며, H가 붙은 환헷지 상품입니다.
 
원달러 환율이 떨어져도 환차손을 입지 않습니다. 이 말인즉슨 반대로 원달러 환율이 올라도 환차익을 얻을 수 없다는 의미입니다.

사전에 환율을 고정시켜 환율변동의 위험이 없고 통화 가치가 주식의 수익률에 영향을 미치지 않습니다. 환헷지 상품은 환율이 고점이라고 생각하는 시점에 투자해서 원달러 환율의 환차손을 방지할 수 있습니다.
 
따라서 지금같이 원달러 환율이 높을 때에는 H가 붙은 환헷지 상품에 투자하는 것도 좋은 방법입니다.

하지만 환율을 고정시키는 환헷지 상품에는 수수료가 발생합니다. 증권사가 환헷지 상품을 운용하기 위해 드는 추가적인 비용을 포함하기 때문입니다. 따라서 장기 투자를 고려한다면 헷지 비용이 발생하지 않는 환노출 상품도 고려해봐야합니다.

5. 달러 환율 변동이 미치는 영향

달러 환율 변동은 환노출 투자와 환헤지 투자 모두에 영향을 미칩니다.
1) 환노출 투자 : 달러화가 하락하면 투자 수익률이 증가하고, 상승하면 투자 수익률이 감소합니다.
2) 환헤지 투자 : 환헤지 전략에 따라 영향이 다릅니다. 일반적으로 환율 변동 위험을 완화하거나 없애는 대가로 일부 수익률을 포기하게 됩니다.
 

6. 어떤 전략을 선택해야 할까요?

환노출 투자와 환헤지 투자 중 어떤 전략을 선택해야 하는지는 투자자의 투자 성향, 위험 감수 성향, 미래 환율 변동 예상 등을 고려하여 결정해야 합니다.
1) 높은 수익률을 기대하고 환율 변동 위험을 감수할 수 있는 투자자는 환노출 투자를 선택할 수 있습니다.
2) 안정적인 수익률을 선호하고 환율 변동 위험을 줄이고 싶은 투자자는 환헤지 투자를 선택할 수 있습니다.
 

7. 추가 고려 사항

1) 투자 기간 : 단기 투자는 환율 변동의 영향을 크게 받을 수 있으므로 환헤지를 고려하는 것이 좋습니다. 장기 투자는 환율 변동의 영향이 상대적으로 작아 환노출 투자를 고려할 수 있습니다.
2)  투자 금액 : 소액 투자는 환율 변동의 영향이 미미할 수 있으므로 환노출 투자를 선택해도 큰 문제가 없습니다. 다만, 대규모 투자는 환율 변동으로 인한 손실이 커질 수 있으므로 신중하게 판단해야 합니다.
 

환노출 투자와 환헤지 투자는 각각 장단점이 있으며, 투자자의 상황에 따라 적합한 전략이 달라집니다. 투자 전에 충분히 공부하고, 본인에게 맞는 전략을 선택하는 것이 중요합니다.

주의: 본 글은 투자 조언이 아닙니다. 투자 결정은 투자자 본인의 판단과 책임 하에 신중하게 내려야 합니다.