장외시장 - KOTC, KOTCBB, KOTCBB Pro 이해와 장단점

주식을 하면서 장외시장에 대해서 한번쯤은 알아보려고 하다가 이번에 이희진 출소이후 고소사건을 보면서 장외시장을 한번 알아보려고 합니다.

 

불법 주식거래 및 투자유치 혐의로 실형을 선고받았던 ‘청담동 주식 부자’ 이희진(34)씨가 지난 3월 만기출소했어요. 출소하자마자 피해자들을 상대로 형사 고소에 나섰어요. 

14일 법조계에 따르면 이희진 씨의 동생 이희문(32) 씨는 지난 4월 ‘이희진 피해자 모임’ 대표 A씨를 공갈미수 및 무고, 주거침입 교사 등의 혐의로 고소했습니다..

이씨 형제는 2018년 4월 불법 주식거래,투자유치를 한 혐의로 1심에서 실형을 선고받았습니다. 항소심에서 이씨는 징역 3년6개월과 벌금 100억 원, 추징금 122억 6700여만 원을 선고받았고 동생 이씨는 징역 2년6개월에 집행유예 4년으로 감형됐지어요. 감형되었지만 벌금 100억 원 선고유예는 1심부터 그대로지요. 

이 두 형제는 금융투자업 인가를 받지 않고 투자매매회사를 세워 2014년 7월~2016년 8월 사이 1700억 원 상당의 주식을 매매하고 시세차익 약 130억 원을 챙겼어요. 2014년 12월부터 2016년 9월까지 증권방송에 출연해 비상장주식에 대한 허위 정보를 제공하면서 투자하도록 200여 명을 유인해 251억 원 상당의 손실을 보게 한 거죠

이 두 형제가 주로 노린 것이 바로 장외 주식입니다. 사실 개인이 비상장 주식의 거래를 한것도 문제지만, 거기에 돈을 맡기고 주식을 샀던 분들도 안타까워요.

 

그래서 오늘은 비상장 주식을 거래하는 장외 시장의 종류를 알아보려고 합니다.

금융투자협회가 운영하는 주식시장으로는 KOTC(Korea Over-The-Counter), KOTCBB(Korea Over-The-Counter Bulletin Board), KOTC PRO(Korea Over-The-Counter PROfessional)이 있어요.

 

KOTC(Korea Over-The-Counter) 

금융투자 협회에서 운용하는 비상적 기업의 주식을 거래할 수 있는 거래시장입니다. 주식 거래를 위해서 필요한 등록 절차를 마치고 요건을 충족한 등록기업의 주식과 등록하지 않았지만, 사업보고서를 공시하는 업체들중에서 금융투자협회가 지정한 기업들의 주식을 거래하는 장외 주식시장입니다.

 

KOTC 시장의 의의
KOTC시장은 비상장주식의 매매거래를 위하여 한국금융투자협회가 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따라 개설․운영하는 제도화․조직화된 장외시장입니다. K-OTC는 한국장외시장의 영문(Korea Over-The-Counter) 약칭입니다.
KOTC시장의 출범배경
한국금융투자협회는 비상장 중소․벤처기업의 직접금융 활성화를 위해 ’05.7월부터 프리보드를 운영하여 왔으나, 주식거래 대상기업이 소수의 중소기업 위주로 한정되어 시장의 역할이 크게 저하되었고, ’13.7월 중소기업 전용 주식시장인 코넥스시장이 개설되면서 그 역할이 모호해졌습니다.
이에 중소․벤처기업의 직접금융 활성화에 중점을 두던 시장운영방식을 개선하여 중소기업을 포함한 모든 비상장법인의 주식을 투명하고 원활하게 거래할 수 있는 실질적인 場을 제공하는데 중점을 두고 시장개편을 추진하게 되었습니다. 이를 통해 국내 주식거래 인프라를 완비함으로써 투자자의 주식거래 편의성을 제고하고 기업의 자금조달을 지원하고자 합니다.
KOTC시장의 특징
비상장 대기업, 중견기업 주식이 새롭게 시장에 편입됩니다. 장외에서 활발하게 거래되고 있는, 비상장 대기업, 중견기업 등 공모실적이 있는 사업보고서 제출대상 비상장법인의 발행주식이 K-OTC시장에서 거래됩니다(비신청 지정제도 도입). 투자자에게 새로운 투자기회를 제공합니다.

 

고위험․고수익을 추구하는 투자자가 성장가능성이 있는 비상장기업에 대해 투자할 수 있는 시장입니다.
비상장주식 투자의 편의성 및 결제안정성을 제공합니다. 투자자는 K-OTC시장을 통하여 비상장주식을 편리하게 거래할 수 있으며, 호가정보와 시세정보가 투명하게 공개되고, 매매체결시 결제가 안전하게 이루어집니다.
투자자의 자기책임원칙이 강조됩니다.

규제가 최소화된 장외시장이므로, 투자자는 기업내용과 투자위험성 등을 충분히 검토하고 철저히 자기판단과 책임하에 투자하여야 합니다. 한국금융투자협회가 운영하는 시장입니다 .
우리나라의 대표적 주식시장인 코스닥을 육성한 노하우를 가지고 있는 한국금융투자협회가 운영하는 시장입니다.

 

KOTC 시장의 장단점

KOTC 시장은 국내 정규 시장인 코스피와 코스닥에서 상장되지 못한 주식 장외거래를 위해서 형성된 공간입니다. 투자자들에게 종목 매매 편의성을 제공하기 위해서 한국금융투자협회에서 운영하면서 관리하는 시장입니다.

​비상장이라고도 불리는 종목을 매매하기 위해서 생겨는 KOTC 시장은 요즘 장외  매매 상장 및 등재된 비상장주식 매매를 하면서 투자자들의 이목을 집중시키고 있습니다.

국내 코스피 및 코스닥에 상장하기 위해서는 일정 기준 요건을 충족시켜야 합니다. 매출액부터 시작해서 등재 요건들이 충족되어야 정식적으로 거래를 할 수 있어요. 하지만 코스피와 코스닥에 정식으로 등록되기 전에도 주식 거래가 가능한 곳이 장외시장입니다.

투자자 입장에서는 어떤 점 때문에 장외사장에 관심을 갖는 것일까요?

​기업의 경우 코스닥, 코스피에 등록 된다면 기업 운영에 필요한 자금을 기존 대출과 담보를 넘어서 주식시장을 통해 폭넓게 조달할 수 있습니다. 뿐만 아니라 정규 증시에 등재됨에 따라서 국내외에 자사의 브랜드를 홍보하는 효과까지 있어요.

일반적으로 장외 시장의 종목은 저렴한 싼 가격에 거래됩니다. 당연히 코스피, 코스탁 시장가격과는 다르죠.

이때는 해당 기업에 대한 관심도가 적기 때문에 일부 투자자들 사이에서만 해당 종목을 자신들끼리 비밀리에 매매하곤 했습니다. 재무적으로 안정하고 매출액과 영업이익이 꾸준하게 상승하고 있으며 향후 성장 가능성이 높은 기업에 투자한다면 안정적인 배당수익과 향후 상장 이후 시세 차익까지 얻을 수 있으니까요.

다른 사람들이 관심을 갖지 않지만 내실 있고 발전 가능성이 있는 기업을 먼저 찾아내고 코스피나 코스닥에 정식으로 상장되기 전에 먼저 싼 가격에 매수만 한다면 이후 시간이 흘러서 상장되면 보유한 주식은 아주 큰 시세 차익을 줄 겁니다.

실졔 예를 들어보겠습니다. 비상장주식평가가 유독 좋았던 SK 바이오팜이 아주 좋은 예입니다. SK 바이오팜은 2020년 07월 2일에 등재된 기업입니다. 이미 등재되기 전부터 많음 관심을 받았던 기업입니다.

국내 대기업인 SK의 자회사이기도 하면서 제약. 바이오 업종에서 큰 성장성을 겸비한 업체로 부각되면서 많은 관심을 보이고 있습니다. ​등재되기 이전부터 SK 바이오팜 관련주인 SK, SK 디스커버리, SK 바이오랜드, SK증권 등이 현재 증시에서 큰 관심을 받으면서 시세가 좋았던 종목입니다.

 SK 바이오팜은 상장되면서 연속적으로 3연속 상한가를 달성하는 등 대중의 관심이 얼마나 컸는지를 알 수 있어요.
​
KOTC시장에서 SK 바이오팜을 보유하던 투자자들은 상장 후 엄청난 시세차익을 만들어주었지요. 물론 거의 3연상이후 가격이 조금 떨어지기는 했지만, 그래도 현재도 가격이 좋은 상태입니다.
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KOTC시장은 리스크는 크지만 투자할 가치가 있는 장외 시장입니다.

 

 

KOTCBB(Korea Over-The-Counter Bulletin Board)

비사장 주식의 거래와 매매를 지원하기 위해서 만들어진 게시판으로 이해하시면 됩니다. 금융투자 협회가 개선하여 운영하고 있습니다. 상장시장이나 KOTC시장에서 거래되지 않는 비상장 주식을 대상으로 합니다.

KOTCBB는 비상장주식의 매매거래를 지원하기 위해 한국금융투자협회가 개설.운영하는 호가게시판입니다.

KOTCBB가 출범하게 된 배경은 한국금융투자협회는 비상장기업 주식 거래의 활성화를 위해 ‘14.1월 정부와 합동으로 ’협회장외주식시장 개편방안’을 발표하고, ‘14.8월 일정 요건을 충족하는 비상장법인의 주식을 시장형태로 거래할 수 있는 K-OTC시장을 개설한 바 있습니다. 이어서 KOTCBB를 통해, 상장시장이나 KOTC시장에서 거래되지 않는 모든 비상장주식의 호가를 게시하여 투자자의 주식거래 편의를 제공하는데 목적이 있어요. 

 

KOTCBB의 특징은 모든 비상장기업의 주식의 호가게시가 가능합니다.
상장시장이나 K-OTC시장에서 거래되지 않는 모든 비상장기업의 주식의 호가게시가 가능합니다.
(실제 거래는 증권사를 통해서 이루어집니다.)

고위험.고수익을 추구하는 투자자가 위험이 높으나 성장가능성이 있는 비상장기업에 투자할 수 있는 새로운 투자수단입니다.  투자자의 자기책임원칙이 가장 강조되는 투자처입니다.

어떠한 규제도 없는 매우 위험한 주식거래의 장이므로, 투자자는 부도여부, 부채상황 등 기업내용과 투자위험성 등을 충분히 검토하고 철저히 자기판단과 책임하에 투자하여야 합니다.

우리나라의 대표적 주식시장인 코스닥시장과 KOTC시장을 운영한 노하우를 가지고 있는 금융투자협회가 운용하는 시장으로, 투명하게 호가를 공개하고 높은 결제안정성을 제공한다고 합니다.

 

하지만 결국은 게시판을 통해 주식거래를 할때 결국은 투자자 본인의 책임입니다. 절대로 금융투자 협회에서 안전장치를 가지고 보호해주는 시장이 아닙니다. 일반 상장 주식시장 대비 위험도가 정말 높은 곳입니다.

 

KOTC PRO(Korea Over-The-Counter PROfessional)

KOTC PRO는 기관투자자와 전문투자자를 대상으로 하는 비상장 주식이나 펀드지분을 거래하는 장외시장입니다. 개인의 접근성이 떨어지는 곳이죠.