이행채(transition bonds) 뜻과 필요성 그리고 우려점

이행채(transition bonds) 뜻

금융용어중 요즘 새로이 만들어진 이행채(transition bonds) 채권이 있다. 오늘은 간략히 이행채(transition bonds)에 대해서 알아보려고 합니다.

1. 이행채(transition bonds) 뜻

이행채(transition bonds)는 기업이 탄소 배출량 감소, 환경에 대한 영향 축소에 필요한 자금을 마련하기 위해 발행하는 채권으로, ESG(환경·사회·지배구조) 채권의 일종이다. 탈(脫)탄소를 위해 필요한 작업에 자금을 쓰겠다는 것을 명시한 회사채의 일종입니다..

이행채(transition bonds) 뜻

환경 분야에는 이미 그린본드라고 불리는 채권이 있지만 철강, 화학과 같이 이산화탄소를 많이 배출하는 기업들은 제3의 기관으로부터 좀처럼 인증을 얻을 수 없어 발행이 매우 어려워요. 그래서 이런 중화학 공업 기업들이 많이 발행할 것으로 기대되는 상품입니다. 이 역시 탄소 배출에 많아 그린본드 발행이 적합하지 않은 석유 및 가스, 항공, 해운 분야의 기업들도 이용하고 있숩니다.

2. 이행채(transition bonds) 발행 기업

니혼게이자이신문에 따르면 지난 1월 일본 철강 대기업 JFE홀딩스는 2022년도 상반기에 이행채를 약 300억엔( 약 3천57억 원) 규모로 발행할 것이라고 밝혔습니다. JFE는 조달 자금을 제철소의 에너지 절약 기술 개발과 전기차 모터에 사용되는 강판에 대한 투자에 사용할 계획이라고 합니다..

일본항공(JAL)과 도쿄가스도 역시 지난 2월 처음으로 이행채를 발행했습니다.

아직 이행채는 국제적으로 통일된 규칙이 없는 상태입니다. 지난 2019년 프랑스 운용사인 악사인베스트매니저스가 가이드라인을 공표해서 이걸 참고로 하고 있습니다.

3. 이행채에 대한 필요성과 활용방안

이행채의 활용은 예상보다 약간 느렸을 수 있지만 앞으로 더 중요한 역할을 할 것으로 보여집니다.

2월에 런던 증권 거래소는 이행채 부문을 설립한다고 발표했으며 일본 경제 산업성은 2023년까지 30개의 이행채 판매 목표를 도입하도록 요구했습니다.

또 다른 중요한 결정으로, 이달 초 아시아 개발 은행(ADB)은 더 이상 탄광이나 석유 및 천연 가스 생산 및 탐사에 자금을 지원하지 않을 것이라고 발표했습니다.

이는 화석 연료 생산을 취급하는 회사에 타격을 가했지만 은행은 청정 솔루션으로 전환하는 공장에 재정 지원을 계속 제공할 것이라고 밝혔기 때문에 이 발표는 신흥 시장의 이행채 발행전망을 높이고 있습니다.

ADB는 성명에서 “ADB는 배출 제어 기술의 자금 조달을 통해 기존 석탄 화력 발전소와 지역 난방 시스템의 건강 및 환경 영향을 완화하기 위해 개발 도상국 회원국을 지원할 것”이라고 말했습니다.

앞으로 이행채는 주로 지속 가능한 또는 녹색 금융에 대한 광범위한 글로벌 추세의 혜택을 받을 것으로 예상됩니다.

4월에 발표된 CBI의 분석에 따르면 Covid-19의 심각한 경제적 영향에도 불구하고 작년에 기록적인 7,000억 달러의 녹색, 사회 및 지속 가능한 금융이 발행되었으며 이는 2019년에 목격된 3,580억 달러의 거의 두 배라고 합니다.

실제로, 3월에 Standard & Poor's Global은 장기 기후 목표를 달성하는 데 필요한 연간 자금 약 3조 달러 중 전환 금융이 1조 달러를 차지할 것이라고 예측했습니다.

4. 이행채에 대한 우려

이행채의 가치에 대해 낙관적이지만, 이행채가 긍정적이고 지속 가능한 환경적 결과를 가져오는 데 실제로 얼마나 많은 영향을 미칠지는 미지수입니다.

일반적인 비판은 이러한 이행채가 아직은 명확한 국제 표준이 없기 때문에 기업의 "이행세척 또는 전환 세척" 가능성에 대한 우려가 있습니다.

이러한 우려를 해결하기 위해 작년 12월 스위스에 기반을 둔 산업 무역 그룹인 국제 자본 시장 협회(International Capital Market Association)는 전환 전략을 위한 프레임워크를 제공하기 위해 "기후 전환 금융 핸드북"을 출판했습니다.

이행 및 전환을 주제로 한 녹색 채권 및 지속 가능성 연결 채권에 대한 일반 규칙을 만드는 것을 목표로 하는 이 가이드는 "전환, 이행" 레이블이 있는 채권이 자금이 파리 기후 협정을 지원하는 데 어떻게 사용될 것인지를 명확하게 규정해야 합니다.